行业里谈稳定币，通常绕不开四类叙事：跨境支付与结算效率、美元链上化带来的储备资产需求、现实资产代币化的入口、以及交易与链上金融的计价单位。四种叙事对发行方收入、储备资产构成、主要使用者与监管关注点的含义各不相同。

把它们混着讲，最容易把「规模在增长」误当成「模式已成立」。稳妥的做法是先标明自己用的是哪一套叙事，再拿同一组数据去看它的失效条件。本站未公开对具体发行方与币种的判断。

本站已公开的表述

「个人做价值投资，也研究加密资产」— 认识我 · 简短版介绍

本站对加密资产只公开到「有研究」这一层，未公开任何具体结论。

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